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如何买纸黄金 谁会是科创板新股收益率之王?创业板、中小板首批打新有启示

时间:2019-06-29 05:22 来源:网络整理 作者: 何建川 阅读:
图片来源:摄图网

来源:“道达号”微信公众号(ID:daoda1997)

A股市场,中新股往往意味着“中彩票”,除了在极端情况下出现过破发以外,新股总是能给中签者一笔“意外之财”。

那么,谁才是科创板首批新股的“王者”,谁将是首批新股收益的“大肉”?

今天,每经财富投资研究院研究员将通过历史数据回顾对比,先给投资者摸一个底!

中小板:130%的诱惑

2004年,中小板开市,在当时的市场环境下,中小板的“腾空出世”有着不一样的历史意义。

每经财富投资研究院研究员注意到,在中小板首批发行的8家公司里,发行市盈率严控在20倍以下,其中江苏琼花(现名鸿达兴业)、德豪润达(现名*ST德豪)以及大族激光都是以20倍市盈率发行。

在较低的发行市盈率下,中小板新股首日涨幅巨大,其中5只个股首日涨幅超过100%,大族激光首日涨幅更是达到惊人的324.89%。关注“道达号”微信公众号(ID:daoda1997),决胜科创板!

为何当年名气并不算大的大族激光,成为了首批新股打新收益最高的个股?有一个数据给出了答案,即承销商认购余股,简而言之,就是承销商自行购入发行剩余证券。

在这8只个股里,只有大族激光没有被承销商包销余股,其余7家公司都或多或少出现余股现象,最终让承销商“买单”,这也说明当年申购时大族激光备受投资者青睐。

另外值得注意的是,由于当时发行市盈率没有太大差异,发行价的差异成为新股上市首日表现的一个重要因素。当时发行价在10元以上的个股首日涨幅均低于100%,其中发行价最高的德豪润达上市首日涨幅仅为42.42%,而发行价达到15.74元的华兰生物,首日涨幅也只有69.63%。不过,这8只新股首日平均涨幅达到130%,打新收益的确极具吸引力。

创业板:市场化定价的盛宴

创业板的到来,恰巧在第一轮新股发行改革之后,也是这次改革,新股定价进入市场化机制。

相比中小板,创业板首批发行上市公司更多,达到28家。正因为采取市场化定价,创业板首批新股发行市盈率平均在56倍。其中,鼎汉技术发行市盈率达到82.22倍,是28家创业板公司之最,而当时的明星股神州泰岳和华谊兄弟发行市盈率则分别为68.8倍和69.71倍,同样远高于平均发行市盈率。

从上市首日表现来看,低价股金亚科技位列涨幅榜第一,达到209.73%。另外,发行价较低的大禹节水、新宁物流、莱美药业以及安科生物首日涨幅全部高于100%,遭到资金爆炒。而发行价最高的五只个股,上市首日最终涨幅均未超过100%,甚至低于90%,发行价达到60元的红日药业,首日涨幅只有77.5%。

不过,值得注意的是,由于创业板采取的是市场化定价,个股发行价格差异巨大,这也导致以打新绝对收益来看,并不是涨幅越大收益越高,比如涨幅最高的金亚科技,若打新者以当日收盘价卖出,打新绝对收益只有1.185万元,甚至略低于平均打新收益1.26万元,而涨幅不高的红日药业则有2.325万元的打新收益,排在28只个股之首。

另外,发行市盈率最高的鼎汉技术,上市首日打新绝对收益额为1.6万元,而两只明星股神州泰岳和华谊兄弟,其上市首日带来的绝对打新收益额也都超过了2万元,远远高于平均值,中一签明星股的收益要高于普通个股。

每经财富投资研究院研究员统计数据时发现,创业板首批28家发行价最高的前10家公司,其首日带来的绝对收益额均超过1万元,其中60%跑赢整体平均收益;而发行市盈率较高且发行价较低的个股,则无法为投资者带来较高的打新收益额。也就是说,发行价越高的新股,打新的绝对收益越高。

科创板:谁将是新股收益率之王

通过对中小板和创业板新股发行价、发行市盈率对首日的影响来看,由于科创板也采用市场化定价,创业板的情况更具备参考价值,即绝对发行价格和明星股更能影响打新收益!

目前,从截至6月21日过会的21家公司的质地来看,4家公司的预估市值超过百亿元,微芯生物和中微公司的预估市盈率分别达到210.7倍和110.1倍。而21家公司中研发投入占比最高的是微芯生物,三年累积研发投入占比高达59%。

(责任编辑:大管家)

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